91dsp2008@gmail.com

周期性因素主要来自次贷危机爆发后我国扩内需的政策，扩内需带动了国内投资，特别是基础设施投资的扩张，这使得经济快速反弹，部分企业经营状况得到改善，投资预期回报提高，进而引发了企业的加杠杆行为。相比之下，胡晓炼认为，结构性因素要更多一些。首先是国有企业负债较多，主要原因在于其承担了稳增长的任务，而且具有政府隐性担保和预算软约束。其次，产能过剩行业和周期性行业杠杆率上升明显。“扩大内需政策带动了企业顺周期的加杠杆，但随后世界经济复苏持续乏力，加之我国经济增速放缓，特别是在产能过剩领域，出现了一些‘僵尸企业’，其债务呈现‘滚雪球’式的增长。此外，间接融资和债务性融资比重较高，也推高了企业负债。”

期价延续弱势26日，动力煤期货延续弱势，主力1905合约收报553.2元/吨，跌6.4元或1.14%，持仓量增加17212手至32.01万手。“周边市场维持弱势，叠加产量释放，加大动力煤期价跌势。”国信期货分析师徐超表示。瑞达期货分析师表示，国内动力煤市场延续跌势，港口现货价格连续走低，下游采购持续疲软。

第三个企业之间的良性竞争，别人都在问格力产品为什么要卖贵，能不能像奥克斯一样也卖那么便宜，我们做不到。但如果有人破坏了正常的市场竞争规则，甚至是突破了市场竞争规则的底线，拿这样的产品在市场上流通和我们来竞争的话，造成了劣币驱逐良币。新京报记者陈维城

牟昌国所在村里的组长老夏说起牟昌国一家，声音有些干涩：“以前他们家条件不太好，但好在女儿争气，初中毕业就去了护士学校学习，后来又到了成都工作，这两年他们条件好了，结果女儿没了。”牟昌国干着泥水匠的工作，这两年随着村里盖房，他的活也相对较多，不少人都有些羡慕他的收入。

医药板块估值探底在大市、行业政策的冲击下，多数医药股已回落至历史动态市盈率底部区间。智通财经发现，如康臣药业（01681）等中市值企业的动态市盈率已达到了历史新低。而千亿市值级别的龙头股们，如石药集团（01093）、中国生物制药（01177）、复星医药（02196）的估值也回到了历史中枢位置。

后来，通用公司采用恐吓、调查等不光彩的手段打击纳德，最终被媒体曝光，舆论一片哗然。参议员里比科夫领导的一个委员会要求通用汽车总裁詹姆斯·洛希到国会，当面解释这起卑劣的调查及骚扰事件。于是，汽车设计安全问题被大肆报道。美国公众很快接受了纳德关于“汽车设计缺陷存在安全隐患”的主张。